要让 AI 赚钱,得继续砸大钱!Alphabet、Microsoft 财报说了什麽?

要赚钱,得先砸钱——这可能是 Microsoft、Alphabet 两家公司以及投资者们在这场 AI 之战中得到的宝贵启示。

站在生成式 AI 浪潮(也是钱潮)最前沿的两家矽谷公司:Microsoft 以及 Alphabet 近日分别公布了自家财报——和目前生成式 AI 战况不同,公布财报後,Alphabet 股价上涨了约 6%、Microsoft 则下跌 3.6% 左右。

Microsoft、Alphabet 财报亮点

首先,Alphabet 在第二季营收达 746.04 亿美元,同比成长了 7%,远超出市场预期的 727.7 亿美元以及 4.4%。从业务面来看,Alphabet 也可以说是告别了挥之不去的阴霾——其中广告业务表现亮眼,包括搜寻业务、YouTube 的成长都超出了预期。第二季整体广告业务营收达 581.43 亿美元,同比成长 3.3%,高出市场预期的 2.1%。

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此外,则是 Alphabet 第二个喜讯:云端业务。第二季,Alphabet 缴出了亮丽的云端业务成绩单,营收达 80.31 亿美元,同比成长 28%,也高出市场预期的 24.8%,自上一季度 Google 云端首次实现营利之後,本季度云业务再度保持营利,利润达 3.95 亿美元,较上一季度的 1.91 亿美元翻倍。

再来则是 Microsoft 的表现, 尽管营收与获利都双双超出华尔街预期,表现稳健,但由於云端服务 Azure 面临成长减速,使该公司股价在盘後交易下跌超过 3%。

值得注意的是,尽管成长减速,但 Azure 占据 Microsoft 营收的比例创下历史新高。Microsoft 执行长纳德拉(Satya Nadella)表示,「Microsoft 云的年营收突破 1,100 亿美元,Azure 的营收占比首次超过 50%」。

AI 热潮推升的股价!2023 年至今:Microsoft 股价飙升 45%、Alphabet 股价也涨了 39%

从财报数字来看,目前这两家公司的表现都尚与各自在生成式 AI 战场的表现没有太大关系,不过这两家矽谷巨头的自今年以来惊人的股价涨幅,却是受到了生成式 AI 浪潮所驱动。

Microsoft 股价在今年飙升 45%,创下多项涨势纪录,并且让该公司与苹果一同成为仅有的、市值达到 3 兆美元的公司,比 Alphabet 多出了 1 兆美元的市值。 

就股价涨幅而言,Alphabet 也不遑多让,涨幅达到 39%,略低於纳斯达克 100 指数的 41% 涨幅。

虽然投资人显然在看生成式 AI 带来的热潮,究竟能为这两家公司赚进多少钱,但要想打赢这场 AI 之战,无论对 Alphabet 或 Microsoft 来说,可能都会是更长期且无比烧钱的一场战役。

要赚钱,得先砸钱——AI 之战的启示

从两家科技巨头的财报也可以看出,Microsoft 和 Alphabet 的资本支出都会持续增加,这很显然是在 Microsoft 大力投资了 OpenAI、ChatGPT 获得空前成功之後, Alphabet 被迫跟上这场 AI 大战的结果。

Microsoft 第二季度资本支出达到 89.43 亿美元,季增 35%,年增 30%,高於彭博分析师预期的 78.51 亿美元。前外资分析师陆行之更评道,「不知道比一季度多出的 23 亿美元,有多少是被 Nvidia 赚走了」。不过 Microsoft 财务长 Amy Hood 仍表示,今年 7 月起,Microsoft 仍会逐季扩大资本支出。

而 Alphabet 第二季资本支出也达到 68.88 亿美元,季增 10%、年增 1%,虽低於分析师预期的 79.95%,但这很大部分原因是 Google 资料中心工程进度落後,Alphabet 财务长 Ruth Porat 已表明,今年下半一直至明年,将持续扩大资本支出,全力抢攻 AI 商机。

Atlantic Equities 分析师 James Cordwell 分析,Microsoft 因为没有自家晶片,因此必须不断向外(Nvidia)采购数量有限的 GPU。但 Alphabet 因拥有自家客制 AI 晶片 TPU ,就现阶段而言,相对能节省一些成本。 

不过,这场烧钱之战离结局尚且遥远。

Microsoft 指出,将建立新的资料中心以支援 AI,这将导致成本急遽上升:第三财季的资本支出从 78 亿美元跃升至 107 亿美元。另一方面,Alphabet 也表示,对於技术基础设施的投资将会提高,并且到 2023 年下半将开始增加,一路持续成长到 2024 年。Porat 还预期,随着 Alphabet 增加资料中心容量、购买 GPU 并投资自己的 TPU 晶片,AI 是成本上涨的「主要因素」。

未来的 AI 变现之战怎麽打?

尽管第二季财报公布後,Microsoft 的股价下跌,但该公司仍指出,预期今年度营业获利率维持在 42%,因为新推出的 AI 服务「将开始为营收带来实际影响」。Hood 指出,其新的 AI 服务(例如 (例如 M365 的 Copilot)带来的收入要到今年年底之後才会显现出来。 

Microsoft 才在本月稍早公布了 Microsoft 365 AI 助理 Copilot 定价,每人每月需额外支付 30美元,但 Hood 已预测 Azure 营收将在本季成长 25% 至 26% ,且当中会有 2% 来自 AI 服务。

Alphabet CEO Sundar Pichai 则称,Google 已经有很多种用 AI 变现的方式,AI 越热,Google 受益就会越多。包括 Google 正在使用他们推出的大型语言模型 PaLM 2 所延伸的工具,让广告商能够生成自己的媒体资产,同时协助 YouTube 创作者制作影片,增进 YouTube 的广告收入。

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此外还包括把生成式 AI 融入至 100 多项 Google 产品提升竞争力与黏着度,以及吸纳更多的 AI 独角兽至 GCP 中,Sundar Pichai 表示,生成式 AI 领域 70% 以上的独角兽(市值十亿美元以上的科技新创公司)都是 GCP 的客户,包括 Cohere、Japser 和 Typeface 等。

虽然这场与 Microsoft 的 AI 之战,Google 一开始打得有些狼狈,但该公司正在利用自家优势後来居上,加上近期该公司创办人 Sergey Brin 回归、Bard 的国际扩张等等,这场刚开始没多久的 AI 之战未来会如何发展,值得我们持续关注。

核稿编辑:Chris

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