站在生成式 AI 浪潮（也是钱潮）最前沿的两家矽谷公司：Microsoft 以及 Alphabet 近日分别公布了自家财报——和目前生成式 AI 战况不同，公布财报後，Alphabet 股价上涨了约 6%、Microsoft 则下跌 3.6% 左右。
Microsoft、Alphabet 财报亮点
首先，Alphabet 在第二季营收达 746.04 亿美元，同比成长了 7%，远超出市场预期的 727.7 亿美元以及 4.4%。从业务面来看，Alphabet 也可以说是告别了挥之不去的阴霾——其中广告业务表现亮眼，包括搜寻业务、YouTube 的成长都超出了预期。第二季整体广告业务营收达 581.43 亿美元，同比成长 3.3%，高出市场预期的 2.1%。
- 【Alphabet 2023 Q2】YouTube 广告表现开始恢复！营收报 746 亿美元超过预期
此外，则是 Alphabet 第二个喜讯：云端业务。第二季，Alphabet 缴出了亮丽的云端业务成绩单，营收达 80.31 亿美元，同比成长 28%，也高出市场预期的 24.8%，自上一季度 Google 云端首次实现营利之後，本季度云业务再度保持营利，利润达 3.95 亿美元，较上一季度的 1.91 亿美元翻倍。
再来则是 Microsoft 的表现， 尽管营收与获利都双双超出华尔街预期，表现稳健，但由於云端服务 Azure 面临成长减速，使该公司股价在盘後交易下跌超过 3%。
值得注意的是，尽管成长减速，但 Azure 占据 Microsoft 营收的比例创下历史新高。Microsoft 执行长纳德拉（Satya Nadella）表示，「Microsoft 云的年营收突破 1,100 亿美元，Azure 的营收占比首次超过 50%」。
AI 热潮推升的股价！2023 年至今：Microsoft 股价飙升 45%、Alphabet 股价也涨了 39%
从财报数字来看，目前这两家公司的表现都尚与各自在生成式 AI 战场的表现没有太大关系，不过这两家矽谷巨头的自今年以来惊人的股价涨幅，却是受到了生成式 AI 浪潮所驱动。
Microsoft 股价在今年飙升 45%，创下多项涨势纪录，并且让该公司与苹果一同成为仅有的、市值达到 3 兆美元的公司，比 Alphabet 多出了 1 兆美元的市值。
就股价涨幅而言，Alphabet 也不遑多让，涨幅达到 39%，略低於纳斯达克 100 指数的 41% 涨幅。
虽然投资人显然在看生成式 AI 带来的热潮，究竟能为这两家公司赚进多少钱，但要想打赢这场 AI 之战，无论对 Alphabet 或 Microsoft 来说，可能都会是更长期且无比烧钱的一场战役。
要赚钱，得先砸钱——AI 之战的启示
从两家科技巨头的财报也可以看出，Microsoft 和 Alphabet 的资本支出都会持续增加，这很显然是在 Microsoft 大力投资了 OpenAI、ChatGPT 获得空前成功之後， Alphabet 被迫跟上这场 AI 大战的结果。
Microsoft 第二季度资本支出达到 89.43 亿美元，季增 35%，年增 30%，高於彭博分析师预期的 78.51 亿美元。前外资分析师陆行之更评道，「不知道比一季度多出的 23 亿美元，有多少是被 Nvidia 赚走了」。不过 Microsoft 财务长 Amy Hood 仍表示，今年 7 月起，Microsoft 仍会逐季扩大资本支出。
而 Alphabet 第二季资本支出也达到 68.88 亿美元，季增 10%、年增 1%，虽低於分析师预期的 79.95%，但这很大部分原因是 Google 资料中心工程进度落後，Alphabet 财务长 Ruth Porat 已表明，今年下半一直至明年，将持续扩大资本支出，全力抢攻 AI 商机。
Atlantic Equities 分析师 James Cordwell 分析，Microsoft 因为没有自家晶片，因此必须不断向外（Nvidia）采购数量有限的 GPU。但 Alphabet 因拥有自家客制 AI 晶片 TPU ，就现阶段而言，相对能节省一些成本。
不过，这场烧钱之战离结局尚且遥远。
Microsoft 指出，将建立新的资料中心以支援 AI，这将导致成本急遽上升：第三财季的资本支出从 78 亿美元跃升至 107 亿美元。另一方面，Alphabet 也表示，对於技术基础设施的投资将会提高，并且到 2023 年下半将开始增加，一路持续成长到 2024 年。Porat 还预期，随着 Alphabet 增加资料中心容量、购买 GPU 并投资自己的 TPU 晶片，AI 是成本上涨的「主要因素」。
未来的 AI 变现之战怎麽打？
尽管第二季财报公布後，Microsoft 的股价下跌，但该公司仍指出，预期今年度营业获利率维持在 42%，因为新推出的 AI 服务「将开始为营收带来实际影响」。Hood 指出，其新的 AI 服务（例如 （例如 M365 的 Copilot）带来的收入要到今年年底之後才会显现出来。
Microsoft 才在本月稍早公布了 Microsoft 365 AI 助理 Copilot 定价，每人每月需额外支付 30美元，但 Hood 已预测 Azure 营收将在本季成长 25% 至 26% ，且当中会有 2% 来自 AI 服务。
Alphabet CEO Sundar Pichai 则称，Google 已经有很多种用 AI 变现的方式，AI 越热，Google 受益就会越多。包括 Google 正在使用他们推出的大型语言模型 PaLM 2 所延伸的工具，让广告商能够生成自己的媒体资产，同时协助 YouTube 创作者制作影片，增进 YouTube 的广告收入。
- Sundar Pichai：我们手握 AI 多元方程式，能帮 Google 继续赚钱
此外还包括把生成式 AI 融入至 100 多项 Google 产品提升竞争力与黏着度，以及吸纳更多的 AI 独角兽至 GCP 中，Sundar Pichai 表示，生成式 AI 领域 70% 以上的独角兽（市值十亿美元以上的科技新创公司）都是 GCP 的客户，包括 Cohere、Japser 和 Typeface 等。
虽然这场与 Microsoft 的 AI 之战，Google 一开始打得有些狼狈，但该公司正在利用自家优势後来居上，加上近期该公司创办人 Sergey Brin 回归、Bard 的国际扩张等等，这场刚开始没多久的 AI 之战未来会如何发展，值得我们持续关注。
核稿编辑：Chris
